📰 研报摘要
查看全文 ➔野村证券发布中际旭创个股研究报告，维持“买入”评级。报告指出公司FY26-28F增长驱动力主要来源于：1.6T及硅光模块升级周期；2027年起2.4T及NPO产品的商业化放量；长期看好3.2T、XPO及CPO市场扩张。针对市场对行业竞争的担忧，报告认为随着技术壁垒提高（如NPO/CPO），公司凭借研发实力和供应链管理能力，有望保持全球高速光模块市场30-35%以上的份额。基于对产品升级带来的毛利率改善及出货量增长的预期，上调FY26-28F营收及盈利预测，并提升目标价至1375元人民币。主要下行风险包括：高端光模块需求不及预期、竞争加剧导致价格战、产品升级节奏滞后等。