野村：日本内阁府 2026 年 7 月中长期经济财政预测解读

本文解读了日本内阁府于 2026 年 7 月 30 日发布的《中长期经济与财政分析预测》。报告在假定 FY2027 起每年增加 10 万亿日元实质财政支出的前提下，结合 FY2025 年实际决算情况（税收超出预期 3.5 万亿日元）及 FY2026 年补充预算进行了更新。主要结论显示，在“经济增长实现方案 1 和 2”下，日本名义 GDP 增速与基础财政余额表现较 6 月预测有所改善；到 FY2027，预计中央政府一般账户基础财政余额将转为 1.4 万亿日元盈余，且在中长期内保持改善趋势。报告还指出 FY2027 中央政府一般账户预计新增国债发行量为 39.3 万亿日元，与野村此前的估算大致吻合。整体而言，强劲的税收表现抬高了财政状况的起点，改善了中长期财政平衡及债务占 GDP 比率的预期路径。