📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点分析了锡市场的供应侧扰动及价格驱动因素。供给端方面，受云南个旧市打击盗采、银漫矿业事故停产以及缅甸、印尼、刚果(金)和澳洲矿山产量不及预期等多重因素影响，全球供应增量全面下滑；同时，冶炼端因损耗成本增加导致国内锡锭产量反降。库存端，沪锡与伦锡库存去化显著，预计“金九银十”旺季现货紧缺将加剧。定价逻辑上，短期关注与铜的联动，长期则看好战略库存构建及资源国定价权争夺，认为目标价有潜力达到 100 万元/吨。权益端，锡业股份等标的受科技板块回调影响出现超跌，目前估值较低，具备较高的修复空间。