美股 AI 资产抗跌原因分析与美联储政策宏观风险探讨

本次会议探讨了美股 AI 资产相较于亚洲市场更具抗跌性的原因，认为美国投资者倾向于布局全产业链闭环生态且资金轮动能力强，而亚洲市场过度集中于上游硬件，叙事单一且受周期影响大。会议指出 AI 投资逻辑正从第一阶段的“拼规模”转向第二阶段的“拼效率与回报”，市场将更看重 token 成本、商业化路径及盈利能力。宏观方面，美国内需表现强劲，但美联储维持利率不变导致政策公信力受损，30 年期美债收益率升至 5.27%，长端收益率上行已成为核心宏观风险。短期需警惕利率波动对资产定价锚的冲击及向股市、黄金的风险外溢，重点关注 8 月 7 日非农就业报告及其对通胀担忧的潜在强化。