📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析认为 MLCC（多层陶瓷电容器）行业正由 AI 服务器和汽车电子化两大新兴需求共同推动，进入近十年最大的价格上行周期，高端产品供需缺口预计延续至 2027 年。AI 服务器需求方面，英伟达新机柜及 Ruby 平台对 MLCC 的用量远超传统服务器，且高端电容良率较低，间接挤压低端供给。供给端，村田、三星等头部厂商高端产线接近满产，扩产周期长达 18-24 个月，新增产能最早于 2027 年底释放。汽车电子化方面，ADAS 普及带动单车用量增长及对高容、耐高压产品的需求。竞争格局上，日韩厂商主导高端市场，国内厂商如国瓷材料在粉体领域具备一定规模，但在高端粉体及镍粉配方上仍依赖进口，国产替代空间较大。同时，陶瓷粉体等上游原材料价格波动上行，为产品定价提供支撑。