奶价增速转正，后市如何演绎行业交流纪要

本次会议讨论了国内生鲜乳价格在2026年7月首次同比增速转正，标志着乳制品行业进入周期底部拐点。会议分析认为，当前存在小几十万吨的供给缺口，预示未来1-3年原奶价格将呈现温和上行趋势，这将有利于上游养殖企业和下游乳制品企业的盈利改善。会议对比了2010年快速上涨和2016年平稳上涨的历史案例，指出当前奶源结构和需求制约将导致价格上涨节奏较为温和。基于此，建议关注伊利股份、蒙牛国际以及区域性低温龙头新乳业的投资机会。