摩根士丹利：苹果（AAPL.US）2026财年三季度业绩点评

摩根士丹利发布苹果 2026 财年第三季度业绩点评报告。尽管产品需求依然强劲，但面临供应链限制导致的产量压力，以及内存成本上涨带来的毛利率挤压。此外，受汇率和手游市场疲软影响，服务业务增长出现显著放缓，低于预期。报告将苹果目标价由 364 美元下调至 360 美元，维持“超配”评级。关键催化剂包括 9 月初的 iPhone 新品发布、秋季 Siri AI 的推出以及监管审批进展。目前苹果面临供应链灵活性不足和 AI 商业化贡献尚不明确的双重挑战，后续需关注供需动态及后续产品定价策略对利润率的修复作用。