📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告基于高通（QCOM）与ARM的最新财报交流进行要点解读。高通预计中国智能手机市场在6月季度见底，但在内存成本压力下，消费者终端需求仍表现疲软，手机市场回升动力不足，维持谨慎态度。在AI算力领域，高通数据中心定制硅片业务将于12月季度贡献营收，ARM则对FY27-28年AGI CPU机会展现信心。由于内存、测试设备、基板及先进工艺产能持续紧缺，供应链议价能力提升，看好台积电、日月光、欣兴电子、爱德万测试等核心环节受益。服务器CPU市场受推理与智能代理需求驱动，预计2025-2028年复合增长率达38%，重点看好ASPEED、金像电子、纬颖、欣兴电子等。