花旗：中国房地产行业策略——积极布局核心城市成交量增长机会

花旗研究报告认为，中国房地产板块已为 8-10 月的行情做好准备，维持行业正面观点。主要逻辑包括：核心城市成交量韧性支撑 Jul-Sep 销售增长企稳，9 月起新盘供应预计增强，以及预期 7 月中央政治局会议将释放支持性基调。7 月主要城市一手和二手房成交量同比分别增长 11% 和 17%，低基数效应将助力后续销售增长。土地市场方面，受优质地块供应约束，均价溢价率有所上升，预计房企将在 2H26 把握供应窗口。报告看好具有产品升级和加速补库能力的龙头房企，核心推荐标的包括华润置地、建发国际集团、贝壳、中国金茂及中国海外发展。