花旗：TDK（6762.T）第一季度业绩点评

花旗发布关于 TDK（6762.T）的业绩点评报告。TDK 2026财年第一季度营业利润（863亿日元）显著高于市场预期的670亿日元。尽管二次电池利润率有所下滑，但得益于中型电池销量增长，整体经营利润同比大幅提升。在 AI 服务器相关产品领域，被动元件、温度传感器以及 HDD 磁头及悬架产品均表现出强劲的销售增长。花旗认为市场此前低估了 TDK 的盈利能力，随着 AI 服务器业务稳步增长及 HDD 相关产品价格优化，增长担忧将缓解，重申“买入”评级，目标价上调至 4500 日元。主要风险因素包括 HDD 需求趋势、技术产品整体需求、价格竞争力变化、智能手机需求变动、汇率波动、汽车市场库存调整及传感器应用趋势。