📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议聚焦跨境电商行业，认为行业短期基本面将迎来正向支撑，主要得益于2025年以来头部企业主动去库导致库存压力缓释（样本公司存货占收入比重回落至14.6%）、美国关税措施撤销及返还带来的利润修复，以及优质企业IPO提速带来的板块关注度提升。长期来看，行业正从低价铺货模式向品牌化高质量发展转型，品牌化将决定长期价值，而AI技术的渗透将通过重构流量分发和全链路降本增效（如吉宏股份在内容产出和运营效率上的提升）进一步拉开头部与中小卖家的差距。会议重点关注具备品牌壁垒、数字化先发优势及全球运营能力的龙头企业。重点推荐标的包括华凯一百、吉宏股份、赛维时代以及SHEIN。