阿迪达斯2026财年二季度及上半年业绩点评

阿迪达斯披露2026财年第二季度及上半年业绩，二季度不变汇率收入同比增长14%，好于彭博一致预期，但净利润受世界杯营销费用增加影响低于预期。公司上调全年收入指引至增长9-10%，维持营业利润指引约23亿欧元。分地区看，除欧洲主动压低批发发货节奏外，其他地区均实现双位数增长；分品类看，服装（+35%）和专业运动业务（+39%）增长领先，其中足球和跑步是核心驱动力。分渠道看，DTC渠道表现亮眼，不变汇率增长25%。尽管美国关税、运费及采购成本仍带来压力，但公司对全年增长及盈利改善具有信心。从产业链角度，重点推荐核心供应商申洲国际以及订单增量显著的华利集团。