2026年7月PMI点评：制造业景气度超季节性回落

本报告分析了2026年7月PMI数据，制造业PMI为49.2%，落入收缩区间且弱于季节性水平。景气度回落主因在于台风暴雨等极端天气抑制了企业的生产采购及港口运输活动，以及美伊冲突导致国际油价大幅波动影响企业备货。分行业看，高技术和装备制造业仍具韧性，但消费品制造业受天气影响大幅回落；价格指数继续下行，指向PPI同比增速将迎来拐点。服务业PMI为49.3%，虽整体回落但暑期消费带动出行类服务回升。建筑业PMI为47.0%，主要受高温暴雨影响。展望后市，随着天气扰动消退及以“六张网”项目建设为核心的扩内需政策发力，预计制造业活动将回稳，企业经营预期维持乐观。