📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告主要对2026年美股二季度财报季进行中程回顾与前瞻。财报季显示美股基本面强劲，61%的标普500公司已发布财报，其中近三分之二超出市场EPS预期，处于历史高位；二季度标普500盈利增速达到26%（剔除科技巨头非经常性投资收益），显著高于年初预期。AI基础设施建设是拉动盈利增长的核心，云服务营收同比加速增长48%，分析师预计2027年超大规模云厂商的资本开支将超过1万亿美元。尽管AI板块波动加大且TMT板块财报后的超额收益表现疲软，但财报催化了2027年盈利预测的全面上调。报告还指出，超大规模云厂商通过债务与股权融资来支持高资本开支的趋势将持续，且需关注投入成本上涨对利润率的潜在压制风险。