友邦保险（1299.HK）2026 年上半年业绩前瞻报告

高盛发布友邦保险（1299.HK）2026 年上半年业绩前瞻报告。报告预计友邦 2026 年二季度新业务价值（VONB）增速将有所放缓，主要受香港地区去年同期高基数效应影响，但环比业务规模保持增长。中国内地市场预计仍是增速最快的区域（VONB 同比增长 13%），泰国市场受投连险驱动复苏。高盛预计 2026 上半年友邦 OPAT 同比增长 10%，NFSG 同比增长 12%，整体运营 ROEV 保持在 16% 的水平。报告维持对友邦的“买入”评级及 97 港元的目标价，认为公司内含价值增长稳健，资本产生能力强，支持分红及股票回购。风险点包括内地增长放缓、监管政策变动及亚洲宏观经济波动。