按揭及结构性产品市场深度展望：MBS、RMBS 与数据中心 ABS 前景

本文是高盛针对按揭及结构性产品市场的分析报告。在 MBS 领域，受美联储政策偏鸽但经济数据强劲及油价上涨影响，10 年期美债收益率处于高位，预期 MBS 基差将进一步温和走阔，建议配置短久期产品（如 15 年期 MBS 及前序 CMO）。在 RMBS 领域，保险资金对非 QM 和 CES 类产品的配置需求持续提升，二季度年金销售创历史新高，推动了相关产品的购买规模。在 ABS 与 CMBS 领域，报告重点探讨数据中心融资，预计到 2027 年数据中心 ABS 及 CMBS 总余额将达到 1300 亿美元。尽管面临一定的宏观波动和建设工期延期风险，但证券化市场作为数据中心融资的重要补充渠道，其增长趋势明确。