📰 研报摘要
查看全文 ➔本文点评美国 2026 年二季度 GDP 初值数据，其环比年率 1.5%，低于市场预期 2.1%。报告认为美国经济内生动力具有韧性，个人消费与私人固定投资合计拉动 GDP 环比折年率 3.3pct，其中消费回暖主要受低基数、退税及世界杯短期影响，而私人投资呈现“K 型”分化，AI 相关投资依然强劲，但建筑类投资持续收缩。GDP 的主要拖累项包括库存变化、净出口贸易逆差扩大以及政府支出下降。综合来看，美国私人部门需求仍然较强，支持美联储在年内按兵不动。核心风险点在于中东冲突升级及美国内部政治不稳定性。