煤炭行业周度电话会议纪要：煤价涨势再现，关注日耗及山西复产情况

本次会议聚焦2026年8月初煤炭市场基本面，分析煤价阶段性回升的驱动因素。供给端，山西省安全监管刚性导致复产进度缓慢，产能核增空间有限，预计安监力度将持续至年底。需求端，尽管处于淡季且日耗同比偏弱，但社会库存已进入去化通道，若9月日耗超预期，价格矛盾可能加速爆发。业绩方面，中报预告显示动力煤企业普遍预增，焦煤企业三季度有望高增。投资策略上，首推受山西减产影响较大的焦煤板块（如淮北矿业、平煤股份），同时关注动力煤弹性标的（兖矿能源、昊华能源、陕西煤业）及低估值红利标的（中煤能源、中国神华）。