📰 研报摘要
查看全文 ➔本文是对 2026 年 7 月政治局会议的解读，重点分析会议对经济形势的定调及货币、财政政策方向。报告认为，此次会议对经济压力的评估比 2025 年 4 月更积极，强调“动能向新、结构向优”。内需重点转向以“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）为主的建设。在货币政策方面，虽然维持“适度宽松”的总基调，但明确“调整货币政策工具”不等于立即降准降息，宽松节奏可能相对滞后。财政政策则强调加快支出和债券资金使用进度。对于债市影响，认为基本面偏弱和“资产荒”提供了核心支撑，尽管宽松节奏放缓，但做多 30Y 债及做平曲线仍有空间，建议操作节奏不宜过急。