📰 研报摘要
查看全文 ➔PayPay（PAYP.US）2026财年一季度业绩表现强劲，总营收同比增长约27%，调整后EBITDA同比增长约59%，均显著超出市场预期。分业务看，金融服务部门营收增长44%，得益于生态系统交叉销售及存款规模增长；支付部门营收增长25%，主要由GMV增长23%及线上交易占比提升驱动。公司上调了2026财年的营收增长和EBITDA利润率指引。管理层表示，升级后的积分计划对用户留存和GMV影响有限，并贡献了约10亿日元的利润。德银维持对该公司的“持有”评级，目标价17美元。