A 股节后走势与行业方向展望会议纪要

摘要： 本次会议由华晶证券策略首席分析师张力军主持，分析 A 股节后走势及行业配置方向。分析师认为节后 A 股将延续震荡偏强的春季行情，尽管短期受委内瑞拉地缘事件影响情绪可能波动，但整体上涨逻辑不变。

核心观点：
维持对春季行情的看好，预计节后 A 股震荡偏强。行业配置重点聚焦在“科技成长”（如军工、机器人、AI 硬件与应用）以及部分“周期行业”（如有色金属、化工）。

论据支撑：

1. 地缘风险评估：委内瑞拉事件对全球油价影响有限且短期可能利空，虽增强避险情绪并提振美元，但对 A 股基本面影响较小，短期调整可视为逢低布局机会。
2. 政策与流动性：以旧换新政策已落实，地方两会即将召开，消费旺季在即，政策面偏正面。流动性方面，预计 1 月美联储大概率降息，国内货币政策维持宽松基调，且元旦后机构结算资金有望回流。
3. 基本面状态：经济与盈利处于低位弱修复阶段，消费高频数据回升，为春季行情提供基础支撑。

局限性/风险：
外部地缘政治事件超预期升级导致情绪大幅受损；国内经济修复进度不及预期；美元指数大幅上涨对人民币汇率及国内流动性造成压制。