传媒行业三季度观点分享：看好 AI 应用与出版方向

本次会议分析了 2026 年三季度传媒行业的投资机会，认为传媒板块处于整体修复阶段，重点看好 AI 应用与出版两个方向。AI 应用方面，分析师认为 AI 将改造生产端而非单纯的消费端，并定义了六类难以被 AI 吞噬的软件能力：多产品平台、高容错率低要求的系统沉淀、确定性工作流、混合部署、高合规业务流以及高 Token 消耗业务。出版板块方面，主张将 AIGC 理解为“广义出版”，认为其在 AI 时代将迎来评价体系重塑，且具备高分红的配置属性和极低的内容试错成本。会议提及中文在线在网文 AI 化改编方面的探索，以及上海电影在 AI 应用方向的潜力，预计三季度传媒行业将迎来一波基于海外映射和红利配置的修复行情。