美债高利率与全球资产定价模型反转观点分析

本次会议分析了美债十年期利率升至4.7%的深层原因及其对全球资产的影响。会议认为美债高利率的主因是美伊冲突导致美国失去对霍尔木兹海峡的控制，以及日本抛售美债以保卫日元汇率，导致美元信用裂痕扩张。在资产定价方面，会议认为黄金定价模型有望从美债实际利率定价切换回美元信用裂痕定价，价格具备暴涨潜力；有色金属估值与金价高度正相关，目前已基本确认底部，随金价上涨有望反转；港股互联网及恒生科技指数与美元指数呈高度负相关，若美元信用裂痕进一步扩张导致美元指数回落，将触发港股互联网行情的反弹或反转。总体结论是全球资产定价模型可能发生彻底反转，建议关注黄金、有色及港股互联网。