餐饮及餐饮供应链重点标的更新与推荐交流纪要

本次交流聚焦餐饮及餐饮供应链行业，核心观点认为餐饮连锁化红利持续，应关注高分红与困境反转标的。餐饮行业连锁化率不足30%，单体店出清驱动连锁品牌增速跑赢大盘，其中百胜中国26Q2系统销售额增长7%，肯德基同店连增五季。供应链方面，安井食品通过烤肠、清真品类及海外市场开启新周期，预计26Q2收入利润增长10%以上；海天味业进入新向上周期，承诺三年分红率80%以上且港股折价具吸引力；天味食品通过内生增长与外延并购双轮驱动，维持两位数增长预期。此外，颐海国际受KA渠道改革和海外业务驱动，预计26H1净利实现双位数增长。整体建议关注具备规模优势、高股东回报及在细分赛道有竞争力的龙头公司。