📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了 2026 年二季度中国消费市场趋势。二季度 GDP 同比增速放缓至 4.3%，零售销售整体承压（同比仅增长 0.2%），但在消费信心指标有所改善及 CPI 转正的背景下，高端与奢侈品领域表现出较强韧性。高端白酒（如茅台）价格回升，服装与运动鞋服在线上渠道带动下表现优于整体大盘，高端酒店维持复苏。相比之下，汽车等大宗消费疲软，受补贴到期及高基数影响显著。各细分行业中，贵州茅台、农夫山泉、比音勒芬等品牌展现出竞争力。整体来看，消费市场呈现 K 型分化，高收入群体 discretionary 开支保持稳定，而大众市场仍受压力。报告对二季度主要消费行业（酒水、服饰、酒店、汽车、美妆）进行了详细的数据追踪，认为下半年国内消费需求缺乏明显催化剂，分化趋势将持续。