伯恩斯坦：苹果（AAPL.US）2026财年第三季度财报点评

本报告点评了苹果（AAPL.US）2026财年第三季度业绩。公司季度营收为1094亿美元，同比增长16.4%，EPS为2.02美元（剔除关税退税影响后为1.91美元）。产品营收由iPhone和Mac双位数增长驱动，但Services业务受外汇及监管等因素影响增速放缓。公司给予的第四财季指引低于市场预期，营收增长预期下调至9-11%，主要受外汇逆风和供应受限影响。报告重点指出“Memflation”（内存成本通胀）已成为压制利润率的关键因素，预计该压力将持续至2027财年。分析师下调了FY27和FY28的EPS预期，但鉴于苹果在消费电子领域的地位及AI带来的长期机会，维持“跑赢大盘”（Outperform）评级，目标价上调至370美元。