凯悦酒店（H.US）2026年二季度业绩点评：经营稳健但受墨西哥需求疲软拖累

凯悦酒店（Hyatt Hotels Corp）发布2026年二季度财报，季度EBITDA录得2.97亿美元，超出市场一致预期2.4%，主要归功于RevPAR增长（5.9%）及良好的成本控制。尽管二季度业绩强劲，但公司下调了全年净房间增长（NRG）预期至6%（此前为6-7%），且全年EBITDA与毛利指引保持不变。业绩承压的主要因素包括墨西哥市场需求疲软对“全包式”度假村（All-inclusive）收益的负面影响、部分房间开业延期至2027年，以及飓风Melissa和汇率波动带来的拖累。尽管短期面临调整，但分析认为其RevPAR前景依然乐观，二季度经营趋势对2027年费用增长有较好铺垫。目前公司估值低于15倍NTM+1 EBITDA，分析师维持“买入”评级。