伯恩斯坦：第一三共26财年一季度业绩点评，重组成本影响盈利

本报告对第一三共（Daiichi Sankyo，4568.JP）2026财年第一季度业绩进行点评。公司该季度营收达5750亿日元，同比增长21%，营收及核心营业利润均超出分析师预期，但净利润受欧盟重组成本及高税率影响不及预期。公司上调了2026财年营收指引，以反映Enhertu和Datroway强劲的市场表现，但同时调低了净利润指引，主要原因是质量问题导致的库存冲销及IT与人力资本投资增加。报告指出，公司开始进行欧盟业务规模优化，预计下半年将体现削减开支的积极效果。分析师维持“跑赢大盘”评级，目标价4500日元，强调关注未来成本优化措施及财务管理透明度的提升。