📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点讨论北方华创的平台化布局及长期成长逻辑。公司前道设备覆盖率超70%，在PVD及热处理领域处于国内龙头地位，并通过收购芯源微补全了涂胶显影版图。会议认为，在AI驱动存储芯片需求爆发（预计2026年存储市场同比增长249%）以及国内半导体设备国产化率持续提升（预计5年内达50%-60%）的双重驱动下，公司市场空间有望翻倍。公司通过高强度的研发投入（2025年研发投入超70亿元）确保先进制程的突破，强化竞争壁垒。财务预测显示，预计未来三年营收CAGR为25%-30%，净利CAGR >35%，2026-2028年预测利润分别为70/100/133亿元，目前估值处于较低水平，具备较高安全边际，维持买入评级。