📰 研报摘要
查看全文 ➔本文探讨了近期美国软件板块的估值回升潜力及市场关于板块反弹的辩论。分析师认为软件板块估值处于历史低位，具备反弹潜力，但缺乏强有力的增长催化剂，且面临半导体板块强劲表现带来的资金分流压力。报告重点回顾了微软（MSFT）四季度业绩，其 Azure 及 M365 的增长超预期体现了 AI 带来的边际改善；同时点评了 Snowflake 的 AI 安全创新及 Observability 行业中 Kubernetes 监控带来的平台化机遇。分析师指出，尽管短期存在空头挤压可能，但软件板块 rally 的持续性需等待 AI 相关营收贡献的实质性加速。