📰 研报摘要
查看全文 ➔本期 BofA The Flow Show 核心探讨市场“信贷、干预与去杠杆”三大主题。策略观点指出，美联储立场转鸽削弱其信贷可信度，预计金融条件将收紧直至政策 U 型反转，建议投资者缩减风险资产敞口，轮动至防御性资产、久期产品及美元。市场动态方面，受日、韩、美协同外汇干预影响，旨在遏制日元崩盘及传染风险；AI 领域的“价格维持操作（PKO）”持续支撑市场，但科技股及零售偏好标的出现清算迹象。资金流向显示，全球权益资产单周流入 637 亿美元，创纪录流入中国及科技板块，尽管美股及半导体 ETF 持续获得资金净流入，但 BofA 牛熊指标维持在 9.4 的“卖出”区间，提示极端多头仓位风险。报告强调在通胀及收益率波动重塑宏观环境前，市场仍处于波动与再平衡过程中。