📰 研报摘要
查看全文 ➔本次分析聚焦2026年7月房地产市场数据，认为市场在传统淡季展现出超预期韧性。成交方面，二手房成交量同比增11%-16%，新房成交同比转正至0.4%；价格端呈现结构性分化，一线城市基本持平，二三线城市持续调整。供需方面，一线城市库存去化周期约10个月，处于健康水平。土地市场分化极显著，一线城市7月成交建面同比增84%，溢价率超20%，主流房企拿地市占率回升至30%，新获地块净利率约7%-8%。房企表现分化，信用十强销售增速领先，中海发展、建发国际等在核心城市表现突出。估值层面，当前股价与房价预期偏离度为14%，NAV平均折价对应约62%的上涨空间。投资策略建议短期侧重经营质量（滨江集团、建发国际、华润置地、贝壳），中期关注一线占比高且NAV深折价的龙头（中国海外发展、绿城中国、中国金茂、招商蛇口、保利发展）。