2026年牛市十大研判与投资策略交流纪要

摘要： 西部策略主席曹六龙分享 2026 年市场十大预判，核心观点认为 2026 年中国将重回康波萧条期的“追赶国繁荣期”，随着美联储 QE 及降息促使跨境资本加速回流，人民币升值将驱动估值与盈利双击，A 股大市有望创新高。

核心观点：

1. 宏观逻辑：美联储重启降息与潜在的 QE 将驱动跨境资本回流，人民币汇率有望突破 6.8 和 6.3。这将打开国内央行 QE 化债空间，修复实体部门资产负债表。
2. 资产重估：全球流动性将流向安全资产（黄金、中国工业能力）及新康波主线（AI 智能体）。中国制造业凭借出口竞争力和反内卷政策导致的现金流修复，将获得系统性重估。
3. 周期转换：大宗商品（金银铜）进入超级周期；顺周期资产（制造业与消费）将经历“冰火转换”，从边缘资产重新回归核心资产。

论据支撑：

1. 历史规律：美联储首次加息后 3.5 年内美股及美国经济易出现危机，当前时点已接近该周期临界点。
2. 资金规模：潜在回流的跨境资本体量巨大，将与汇率升值形成正向循环。
3. 产业阶段：中国已进入工业化成熟期，具备强劲的对外出口能力赚取国民财富。

局限性/风险：
需关注美联储政策转向的实际节奏、人民币汇率的波动情况以及国内化债政策的落地程度。