振华股份经营近况交流纪要

本次交流重点讨论了振华股份的经营近况、产能规划及市场需求。在资本市场方面，公司完成“振 26 转债”定价，转股溢价率约 30%，具备较高配置价值。产能规划上，重庆基地通过构建联产体系降低成本，预计 2028 年底重铬酸钠总设计产能将达 40 万吨。2026 年上半年公司产销量同比净增 2.9 万吨，金属铬价格双轨制正逐步并轨。需求端出现结构性突破：一是 SOFC 专用金属铬与 Bloom Energy 产业链供应商形成稳定合作，部分客户订单指引激进，体现了公司规模化交付能力；二是与欧洲金属铬制造商签订近十年首份氧化铬绿锁量不锁价长协，预计下半年出口量环比倍增。管理层整体看好化冶一体化产品系列的结构性机会，认为随着下游需求兑现，金属及相关铬盐产品价格中枢有望持续上移。