📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了7月FOMC会议及美联储主席沃什的发言。沃什坚持“去前瞻指引”方针并强调2%的通胀目标，但暗示对美债收益率曲线上升较为满意，认为市场利率的自发紧缩已在某种程度上替代了政策加息。分析认为，尽管联储内部鹰派倾向有所增加，但年内大幅加息空间有限。通胀方面，能源价格（受美伊战争影响）是最大不确定性，但非加息能解决；AI对就业及CPI/PCE的整体影响并不显著。结论认为，基础判断为年内未必加息，但若美伊问题导致油价显著恶化，可能出现一次25bp的“预防性加息”。目前美债收益率和美元已充分定价年内加息预期，资产价格反应虽混乱但无需过度恐慌。