兖矿能源近况交流纪要

本次交流围绕兖矿能源 2026 年上半年业绩、成本管控、资产注入及未来规划展开。上半年公司实现归母净利润 72 亿元，其中二季度扣除一次性消费税及资产减值等非经营性扰动项（约 9.8 亿元）后，实际经营性利润约 42-43 亿元。产量方面，二季度商品煤产量强劲修复，全年目标维持在 1.84 亿吨至 1.88 亿吨。成本端，境内吨煤销售成本目标同比压降 3%，澳洲公司盈利预计随产销恢复逐季改善。此外，公司获批收购 1200 万千瓦电力资产，预计 2026 年全年为上市公司新增贡献约 13-15 亿元归母净利润。远期规划方面，预计至“十五五”末商品煤产量达 2.6-2.7 亿吨，且在建两个 80 万吨烯烃项目将分别于 2026 年底和 2028 年贡献效益。市场预测三季度煤价将维持在 800-850 元/吨高位。