唐山港经营现状与红利策略交流纪要

本次交流主要围绕唐山港（601000.SH）的经营现状、分红策略及未来产能规划展开。公司作为环渤海干散货核心港口，依托唐山地区钢铁腹地，业绩具备较强韧性，净利润常年稳定在 19-20 亿元。2026 年上半年核心货种表现稳健，铁矿石、动力煤及外贸钢材吞吐量分别同比增长 8%、17% 和 18%，外贸钢材凭借价格竞争力及东南亚出口需求保持增长。公司采取“量价互保”定价模式，近期无大幅调价计划。

中长期看，公司重点推进 51 号、52 号泊位（30 万吨级）建设，预计 2028 年上半年投产，投产后预计新增产能 1000-1500 万吨，并释放旧泊位空间用于发展粮食、化肥及回流钢材业务。分红方面，公司 2020-2025 年维持每股 0.2 元派现，分红比例超 60%，在未来年均约 20 亿元的资本开支压力下，公司有信心保持分红稳定性。此外，省内港口整合已遏制无序价格战，经营效益显著改善。后续关注联营企业投资收益波动及外贸政策对钢材出口的潜在影响。