📰 研报摘要
查看全文 ➔本文探讨了中国保险及银行行业日益加剧的市场分化趋势。在保险领域，中小保险公司在资本充足率、盈利能力和股东回报方面结构性劣势明显，行业资源进一步向大型保险公司集中。报告通过偿付能力充足率、SARMRA 分数及风险评级（IRR）三维度分析，认为中小险企面临持续的资本补充压力，且由于分销渠道和品牌限制，其承保盈利能力受限。银行领域也呈现相似的分化态势，资本实力较弱、资产质量不佳及运营效率低下的中小型银行正面临整合压力。摩根大通在研究覆盖标的中，看好经营稳健、资产质量优异的行业龙头，如中国太平和中国再保险（保险），以及宁波银行（银行）。