📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为摩根大通关于日本餐饮连锁企业萨莉亚（Saizeriya, 7581.T）的深度更新报告。基于近期趋势，摩根大通上调了公司 FY8/27 及 FY8/28 的盈利预测，并将目标价从 7,300 日元上调至 8,700 日元，维持“超配”评级。业绩上修的主要驱动因素包括：日本国内预计自 10 月中旬起实施平均 2.5% 的菜单价格上涨，以及公司在中国市场的同店销售持续改善。尽管短期内日本国内原材料短缺对毛利率构成压力，但预期随着采购多元化及产能扩张，该影响将在 FY8/28 逐步消退。报告认为，若价格上调得到确认，公司有望摆脱估值折价。核心风险包括原材料价格上涨、中国经济疲软带来的竞争压力以及国内客户流量不及预期等。