摩根大通：Meta Platforms 2026年二季度业绩点评

摩根大通发布 Meta Platforms 2026年二季度业绩点评报告，维持“中性”评级，下调目标价至 640 美元。Meta 二季度营收同比增长 27%，得益于 AI 驱动的广告业务优化，但三季度指引略低于预期。核心争议在于 AI 资本开支激增对自由现金流造成的压力，以及除广告业务外，AI 商业化变现的可见度依然较低。Meta 未披露 2027 年之后资本开支的具体节奏，分析师上调 2027 年资本开支预测至 2430 亿美元（同比增长 70%）。尽管公司在模型进展、推荐系统改进及广告排名优化方面表现强劲，但鉴于商业化路径尚不明朗及重资本投入对财务指标的影响，维持中性观点。