📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析认为模拟芯片行业已进入利润释放的周期上行初期，全球巨头TI、ADI在2025年营收已实现同比转正，国内企业收入普遍创历史新高。AI驱动的增量市场（如数据中心、光模块）及深水区国产化替代是核心驱动力，预计2026-2030年中国市场CAGR为12%，其中汽车和网络计算领域增速最快。行业特征表现为产品生命周期长、先发优势明显。在经营端，国内公司前期的高研发投入将在收入规模扩张后逐步摊薄，预计2026年起净利率将显著修复。目前公募持仓处于低位，板块具备系统性估值修复与配置机会。核心推荐标的包括圣邦股份、思瑞浦、纳芯微、蓝星科技、杰华特及新普微。