📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了 2026 年 7 月美银证券中国 A 股 W&W 指标，结果显示该指标由 6 月的“非常看涨”转为“中性”，月均值为 41。在各项维度中，盈利修正（positive）和流动性（loose）保持积极，但估值仍处于高位（high），资金流、杠杆率及仓位均回落至中性区间。市场表现方面，恒生指数、恒生国企指数及 MSCI 中国指数表现较好，而中证 1000、创业板指和中证 500 相对落后。整体观点认为当前中国市场属于“选股市场”，建议维持杠铃策略，重点关注价值/高股息板块以及具有强盈利支撑和核心护城河（R.E.A.L. moats）的行业。