政治局会议联合解读交流纪要

本次会议对 7 月 30 日政治局会议进行了联合解读。会议认为经济增长呈现结构性特征，政策将侧重于强化存量政策以稳增长，货币政策维持宽松，预计下半年降准降息将加快，有利于债券市场（尤其是 30 年国债）。资本市场方面，认为 A 股在局部高估风险缓解且政策及时介入的情况下，已迎来“二次买点”，建议关注红利高股息、创新药、非银及贵金属。重点产业观点包括：国产 AI 算力硬件及基础设施在“十四五”规划窗口期迎来发展机遇，国产化率提升逻辑明确，建议关注布局机会；房地产市场处于稳定运行的自然修复期，关注头部城市房价上行催化剂；服务消费的优先级被提升，具有强劲增长潜力；建筑建材行业则以稳为主，出海成为核心增长方向。