📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为汇丰对意法半导体（STMicroelectronics）2026年二季报的深度点评。尽管公司三季度指引略低于预期，但需求端依然表现强劲，整体订单出货比（Book-to-bill）接近2，且分销渠道库存降至目标值以下。AI及光学连接领域需求持续增长，叠加公司制造结构调整计划的推进，预计未来几年利润率将显著修复。报告下调了公司2026-2027年营收及运营利润预期，并将目标价从84欧元下调至81欧元，维持“买入”评级。管理层确认AI数据中心收入在2026年将超过10亿美元，并看好2027年光学连接作为增长主驱动，明确表示将保持高资本开支以支持云光互联等成长领域布局。