📰 研报摘要
查看全文 ➔本周基础化工行业受中东地缘局势影响，国际石脑油、原油及相关炼化产品价格大幅上涨，而部分精细化工品如液氯、硫酸等跌幅较大。行业观点指出，需超越中东局势的短期波动，关注受冲突影响深远且短期难以恢复的领域，主要配置思路为氦气、生物柴油及农化板块。氦气领域看好其作为稀缺副产品的价格弹性；生物柴油受益于欧洲能源安全需求及量价齐升逻辑；农化板块建议关注地缘冲突引发的粮食价格上涨带来的化肥、农药需求增长，重点看好磷化工、钾肥及高效农药产业链。报告同时梳理了石化、煤化工、聚氨酯、制冷剂及纯碱等细分板块的供需边际变化。重点推荐标的包括万华化学、卫星化学、云天化、利尔化学等。风险提示：下游需求不及预期、原料价格大幅波动、环保政策变动及推荐标的业绩不达预期。