7月FOMC：9-3的分裂下的相机抉择策略点评

本报告点评美联储 7 月议息会议结果。美联储维持联邦基金利率在 3.50%-3.75% 不变，但投票出现 9:3 的剧烈分歧，且主席沃什发言偏鹰派，强调若通胀持续高企将采取进一步紧缩举措。市场对此反应为冲高回落，黄金与美债在决议公布后一度反弹但随后吐回涨幅。报告认为美联储内部对 AI 投资的通缩力量与短期成本通胀存在分歧，且未来政策将进入低透明度的“相机抉择”阶段，增加宏观与利率市场波动。资产策略方面，美债推荐把握三季度收益率回落的波段机会；美股维持杠铃策略，短期倾向布局必需、地产、金融、保健等防御板块；黄金建议把握长期配置性价比，博弈三季度的交易性机会。