📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告重点推荐华通线缆，核心逻辑在于其在非洲安哥拉布局的电解铝业务进入规模放量期。公司一期12万吨电解铝项目已满产，二期24万吨预计2027年上半年投产，远期规划产能超50万吨。受益于安哥拉极低的电力成本（约8分钱/度），其吨铝利润显著高于国内，预计2026-2028年归母净利润分别为8亿元、20亿元和31亿元，对应2027/28年PE仅约7/5倍，估值处于低位。此外，公司采取全球化布局，电缆主业向数据中心专用线缆领域延伸，油气装备业务凭借API-5ST认证在全球油服市场具备竞争力。报告认为市场对公司二期产能及远期规划的认知存在明显预期差。