📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为美容护理行业的动态点评，核心观点认为行业处于预期、估值及基金持仓的低位，伴随风格再平衡有望迎来资金面改善。基本面上，虽然市场对竞争加剧、线上增速放缓及利润率下修存在担忧，但龙头公司中报业绩展现出较强韧性。分析指出，若羽臣、毛戈平、林清轩等标的 26E PEG 普遍小于 1，具备较好的成长价值。此外，新品密集获批（如医美注射针剂）、外延收购及国际化布局成为行业新的增长叙事，为龙头打开长期发展空间。报告重点推荐了珀莱雅、巨子生物、美丽田园医疗健康等 15 家 A 股及港股公司，维持行业增持评级。主要风险包括市场竞争加剧、新品爬坡进度不及预期及市场费用投入加大等。