可转债投资手册系列之一：初识转债面面观

本报告为可转债投资手册系列的首篇，构建了从工具认知到投资应用的全生命周期分析框架。报告系统阐述了可转债作为“纯债+股票期权”复合资产的本质属性，详细拆解了转股价、转股溢价率、纯债价值、隐含波动率等关键股债性指标，并深度还原了下修、强赎、回售等条款的博弈机制与触发逻辑。此外，报告梳理了可转债发行注册制流程、二级市场交易规则（含T+0特色与涨跌幅限制）及退出路径（转股、强赎、回售、到期）。针对当前转债市场供需失衡与存量缩量背景，报告指出投资应从正股弹性、债底保护、估值水平及条款博弈四个维度展开。最后，报告还介绍了转债市场的投资者结构、主要指数编制逻辑及相关法规要求。