📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为花旗对高通（Qualcomm Inc.）的财报及评级更新。高通 F3Q26 销售额为 99.5 亿美元，每股收益 1.52 美元，均略低于预期。公司下调 F26/27/28 年度每股盈利预测 3%-23%，并将目标价下调至 175 美元，维持中性评级。核心变化点包括：毛利率受输入成本增加及产品组合影响有所下滑；预计苹果公司相关销售额将在 F27 年大幅下降，Android 业务部分抵消该影响；公司明确了数据中心业务进展，预计 F27 年贡献 50 亿美元营收。此外，汽车业务表现强劲，年化运行率指引提升至 70 亿美元。主要风险包括智能手机终端市场需求波动、主要客户份额流失及宏观经济环境变化。